艾倫の投資理財研究社

2015年全球股票金融市場如果拿三個字做個結尾，那就是“跌跌跌 ​​”，這一年年發生了很多重大事件，比如全球股市震盪回測、大宗商品價格暴跌、新興市場貨幣暴跌、希臘危機的關注、中國經濟發展放緩造就陸股暴跌、眾所矚目的聯準會於12月升息…且過去投資人做資產配置，大部份的人會從股市、債市、保險及房市四大資產做選擇，然而過去一年，債市直接陷入虧損，表現最佳的股市投報率也僅僅2.2%，房市因稅改導致交易量重挫、成交價格下跌!

展望2016年，狀況可能也不會好到哪去，估計全球資本市場動盪的機率還是相當大，更要注意“黑天鵝”事件發生進而發生股災!

(2016年全球股匯市概況)

台股市場(2015年初笑嘻嘻，年底苦哈哈)

台股封關日指數上漲58.07點，以8338.06點封關收盤，全年統計一共下跌969.2點，跌幅達10.41%，全年市值蒸發2兆4262億元，台股在2015年先漲後跌，隨著外資熱錢注入台股，於4月28日創下10014點高點，睽違15年後重新見到萬點行情，只是好景不常，隨著經濟各項數值不佳，加上8月全球股災蔓延，一度重挫來到新低7203點，全年高低點差距達2811點，上下震盪相當激烈，讓投資人心情大洗三溫暖。

展望2016，台股在總統大選、美國升息以及景氣不佳等變數影響，面對台股後續走勢還是需要保守應對，要再見上萬點行情實屬不易!

(2015年台股指數走勢圖)

美股市場(撥開巫雲見天日，靜待時機找買點)

美國股封關日，三大指數全都收黑，道瓊工業指數以下跌178點作收，標準普爾500指數終場也下跌19.42點，收在2043.94點，全年下跌0.7%，道瓊及標準普爾500指數雙雙以7年來最糟表現收場，另外美國終於在12月17日美國凌晨決定升息一碼，利率區間上升至0.25-0.5%，為近十年來首度升息，在美國景氣溫和擴張的前提下，美國升息帶動美元走強，美元預計將維持一定時間的強勢，短期有機會挑戰34元關卡。

展望2016，利率不確定因素雖然巳消除不見，但近期油價、原物料價格持續下挫，造成國際股市震盪不安，美股要有轉機仍需觀察原物料市場變化而定!

歐股市場(股市聚焦由美轉歐，持續吸引熱錢湧入)

2015年資金持續流入歐股，是全球資金流入最多的區域，預估此趨勢在2016仍然持續，美國聯準會升息塵埃落定之後，歐洲央行持續以QE政策來減緩衝擊，而歐元開始由升轉貶，預估未來仍有貶值空間，此對於歐洲出口產業來說屬正面趨勢

展望2016，目前看好歐股漲勢強過美股的理由之一，在於歐洲企業仍處於金融危機過後景氣循環的前段，並且持續受到歐元續貶及 ECB 刺激措施的加持之下，2016歐洲股票市場將會是全球一大亮點，建議可以考慮開始找尋標的，在回檔時酌量投入布局。

陸股市場(景氣混沌不明，投資尚需謹慎)

陸股過去一年上下震盪劇烈，最高最低點差距近2200點，雖然上下起伏近40%，但全年報酬率近10%，仍然高居全球之冠，展望2016，陸股內有十三五計劃上線、養老金入市啟動、人行降息循環、深港通上路，外有A股納入MSCI指數、人民幣納入SDR生效等多項利多，陸股行情仍然有獲利機會，但不確定因素仍然存在，比如中國出口與內需疲軟、人民幣持續走貶，建議還是以定時定額方式分批加碼布局較為妥當。

(2015年上證指數走勢圖)

新興市場(悲情股市投報率倒數，避而遠之卡實在)

美國利率上升，勢必引起原本停泊在新興市場的資金撤回美國，新興市場股票及債券市場首當其衝，強勢美元將導致新興巿場貨幣持續大貶，進而影響外部資金停止流入新興巿場，建議投資人應謹慎避開持有該類別資產。

高收益債券市場(法人看法分歧，投資保守應對)

2015年受到大宗商品和原油價格崩盤的衝擊，美國高收益債也跟著大跌了約一成左右，在投資人保守操作下，高收債基金慘遭拋售，展望2016，債市恐面臨更嚴峻的風暴，建議未來債市投資宜對高收益債券應保守應對，畢竟高收益債已經走了五年多頭，面臨市場資金調整所牽動的股、債市波動，不得不提高警覺。

原物料市場(跌深必反彈，富貴險中求)

2015年受到中東產油國與美國頁岩油大戰捍衛市佔，創紀錄的供給大於需求，衝擊造成油價持續探底，西德州原油整體價值跌掉1/3，展望2016，多空兩派分歧，看空者認為原油價格在年初會跌至每桶32美元，看多者則認為原油價格巳經落底，2016年上看每桶54美元，在下跌空間有限而上漲幅度無限情況下，是否可以布局、富貴險中求呢?

(原油近年走勢圖)

不動產市場(交易量冰凍、仲介苦哈哈)

2015年算是台灣不動產市場真正反轉年，房價緩跌、交易量急凍，尤其在稅制上更大幅改革，房屋稅、地價稅、豪宅稅、房地合一稅....等，讓過去以「輕稅」為特色的房地產，2016年開始必須支付更高的成本，因此，台灣房地產重稅來臨、輕稅巳成歷史。

2016年房市五項趨勢：

1.房地合一稅上路，奢侈稅正式退場，過去受限奢侈稅禁令隨之解除，加上建商餘屋賣壓，預計全台新成屋供給量大幅湧入市場，房價多殺多緩跌趨勢再所難免!

2.回顧過去房貸利率水準，從1997年8%至2003年跌破3%利率，2009年更跌破2%一直到目前2016年1.81%，只要現有物件租金收益率達2%以上高於銀行融資，在“正槓桿”的觀點之下，房價要大跌實屬不易。

3.2015年不動產市場交易量大約28萬戶，低於2014年交32萬戶，也遠低於20年期平均水準35萬，創近14年以來最低成交量，.賣方價格有所撐，買方靜待價格下修，雙方認知不同，房市交易量持續維持低檔。

4.二房、三房自住型產品為主流，投資型套房受限於低貸款成數、豪宅型產品受限於高稅負影響，仍然維持修正態勢不變。

5.蛋白區房價持續下修緩跌，假豪宅下修合理行情，供給量大之重劃區，觀望氣氛濃厚成交不易，蛋黃區價格回歸基本面，中古屋輕稅、議價空間擴張，有機會帶動換屋族擇優進場。

過去一年的投資理財，如果沒有適當的調整自己的投資比重，賺到的正報酬也單純只是紙上富貴，真正獲利贖回入袋才是真報酬，2015年最難以捉摸的就屬陸股市場，不論是股市或基金市場，上半年要賺40-50%正報酬不是問題，一旦未獲利贖回，八月股災就將今年的獲利全部吐回，因此，如果不是看準做長期投資，現在投資市場日益多變，隨時檢視自己的資產、重新調整資產配置組合上為上策。

走過投資路，回首皆學問，2015巳過，迎接2016，審慎找尋標的，做好資產配置、時時檢視配置績效方為上策，一起努力共勉之!!

(以上資料、圖片源自網路，純屬個人觀點看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)

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